分析师对拉斯维加斯持谨慎态度，对澳门更为看好

由于休闲旅游放缓，一位华尔街分析师对拉斯维加斯赌场的盈利“变得更加谨慎”，同时对澳门和中国的经济刺激政策持乐观态度。

麦格理银行博彩、住宿和剧院高级分析师查德·贝农 (Chad Beynon) 于周五发布了上述报告，此前内华达州博彩管理委员会报告称，拉斯维加斯大道 8 月份博彩收入同比下降逾 3%。

Beynon 维持拉斯维加斯博彩收入预期不变，但他指出，根据截至 8 月份的市场数据，华尔街对第三季度的预期“目前偏向下行”，存在风险。

上个月，拉斯维加斯当地赌场博彩收入同比下降 6%，而市中心赌场博彩收入下降 9%。

百家乐收入下降了 34%，尽管跌幅增加了 12%；持股率为 10%，而 2023 年 8 月为 18%，比长期平均水平低约 500 个基点。同样，老虎机手柄增长了 8%，但收入持平，持股率比长期平均水平 8% 低 100 个基点。在更正常化的持股条件下，Beynon 估计每月博彩收入增长将达到两位数，相比之下，8 月份美国地区赌场同店销售额增长了 5%。

这是连续第二个月百家乐持有率很低。根据结果，Beynon 表示他们坚持第三季度拉斯维加斯大道博彩收入增长-8% 的预测，9 月份的百家乐持有率再次出现下滑。

“鉴于团体旅游和活动强劲，我们仍对拉斯维加斯的非博彩前景持乐观态度，但休闲旅游放缓可能会导致促销环境更加激烈，并损害拉斯维加斯的利润率。此外，随着 F1 和超级碗的举办，第四季度和第一季度的同店销售变得越来越困难。”

未来并非一切都是负面的。在非博彩方面，贝农表示，8 月份拉斯维加斯大道每间客房的收入同比增长 14%，而 7 月份则下降了 4%。游客人数同比增长 2%。

“8 月份 RevPar 的强劲反弹与管理团队在第二季度的评论相一致，即第三季度客房价格将实现正增长，并且团体客房预订量将在 2024 年剩余时间内保持中等个位数增长，此外，2025 年团体客房预订量也将保持中等个位数增长。”

至于澳门，Beynon 表示第三季度的业绩“较为清淡”，但刺激计划和假期为第四季度的强劲表现奠定了基础。

贝农表示，截至 9 月 22 日当周，澳门博彩收入为 121.5 亿澳门元，或平均房贷为 5.52 亿澳门元，因为 V IP数量环比下降 11% 至 13%，而 9 月由于季节性淡季和台风的影响，大众博彩收入下降 11% 至 14%。

渠道调查显示，中秋节期间客流量很大，但游客消费却很低。Beynon 表示，假设本月剩余时间的 ADR 为 5.1 亿至 6 亿澳门元，并考虑到黄金周前的典型放缓，这意味着 9 月份的博彩收入可能在 162 亿至 170 亿澳门元之间。这意味着同比增长 8% 至 14%，环比下降 14% 至 18%。

这意味着澳门第三季度博彩收入将达到 545 亿至 553 亿澳门元，同比增长 12% 至 13%，环比下降 2% 至 3%。

由于9月份收入低于预期并受到台风的影响，Beynon 修改了其行业模型并调整了公司对第三季度收益的预期。

目前市场普遍预期澳门第三季度 EBITDA 环比增长如下：拉斯维加斯金沙集团 +2.4%、永利度假村 +3.4%、米高梅国际酒店集团 -5.7%。

“中国政府于 9 月 24 日宣布的经济刺激政策将对中国经济乃至澳门产生积极影响，我们相信此举将改善澳门博彩股的市场情绪，”Beynon 说道。

Beynon 预计 2024 年博彩收入将比 2019 年下降 22%（同比增长 25%）。即 287 亿美元，大众博彩收入将继续高于疫情前的水平。

Beynon 表示：“随着大众和非博彩业运营商收入的额外增长，尽管特许经营商的运营支出承诺较高，但我们预计利润率仍将上升。”